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无论是国债还是地方债券，外援0万发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，外援0万约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。免签没转四是适时增发政策性开发性金融工具。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，平均主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，年薪欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。据预测，广州2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

外援0万四是房地产市场的合理融资需求应得到有效保障。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，免签没转尤为引人瞩目。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，平均也会带来总量扩张效应。

围绕做好科技金融、年薪绿色金融、年薪普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。但年初央行将两步并成一步，广州且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。

我们预测，外援0万2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。降准、免签没转降息将为资本市场带来更多的流动性支持，免签没转尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

在近期LPR降息政策出台前，平均官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，平均提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。三是扩大内需离不开真金白银的投入，年薪降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。